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2）与欧美金融周期顶部被动爆发危机不同，2016年以来中国政府主动加强监管、去杠杆和防化风险，信贷/GDP缺口已于2017年转负，表明金融风险在主动调控之下正在积极主动化解，宏观杠杆率达到周期顶部后趋稳。3）当前政策的核心是健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，货币政策主要调控经济周期，宏观审慎政策主要调控金融周期。当前监管的重点是去杠杆、去通道、去链条、规范影子银行和银行表外业务。未来政策有望演化为“宽货币+紧信用（严监管）+强改革”组合，通过降准和鼓励资产证券化来实现表外回表、非标转标，通过资管新规、财政整顿、控制国企负债率、传统产能过剩行业限贷等化解结构性债务风险和去杠杆，通过对外开放、放开行业管制、降低税负、国企改革、鼓励创新等推动政令畅通的新一轮改革。

4．低估值与边际改善下的酒店业投资新机会值得关注（东方证券）前期市场普遍对2019年国内经济持谨慎态度，作为受其影响相对明显的酒店行业上市公司，2018年下半年以来经营数据增速亦有明显放缓，也因此开始股价较大幅度的下跌和估值调整。东方证券认为，站在当前时点，A股酒店行业公司的估值已处于历史大底，市场悲观预期已基本反映充分。

黑龙江省统计局数据显示，鹤岗煤炭产业与非煤炭产业的比重约为7：3。2012年、2013年，由于原煤产量、价格双下降，直接导致鹤岗GDP、财政收入出现了大幅双下降。图片来源：东北证券除了经济面临下行压力之外，鹤岗市人口近几年也处于持续下滑状态。可以说，鹤岗是中国收缩型城市的一个缩影。

在业绩下滑的3家企业之中，业绩变动的原因或多或少也与煤炭价格上浮有所关联。由于自产煤炭单位成本上升以及集团分离移交“三供一业”发生相关性支出等原因，中国神华（601088.SH）预计2018年业绩下降2.3%至440亿元，尽管如此仍占据行业利润总和577亿元的76%。

发信息的是阿里文娱集团轮值总裁兼大优酷事业群总裁杨伟东，此时，他刚刚为优酷拿下了一个大单——2018年世界杯。当天早上，优酷宣布与央视签约，成为继咪咕之后的第二家2018世界杯央视指定新媒体官方合作伙伴；也成为优爱腾三家主流视频网站中，唯一拿下世界杯版权的平台。

为进一步保障本次交易的合理性及标的公司未来持续发展能力，交易对方承诺，标的公司2018年实现净利润不低于1亿元；2018年和2019年度累计实现净利润不低于2.5亿元；2018年至2020年累计实现净利润不低于4.3亿元；2018年至 2021年累计实现净利润不低于6.46亿元。