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今年我国央行降准操作的一个显著变化是结构性降准变为置换性降准。降准将被优先用于MLF的置换，这意味着2014年以来中国基础货币投放的主要渠道之一，MLF的总量增长将面临拐点。MLF等新创工具和直购资产相比，无论是抵押品管理还是后续政策操作、信号显示等方面，显然都不应成为央行投放主体。从MLF的规模增长历程看，2017年后，MLF规模的增长已明显放缓。

行业转型能否提速值得一提的是，莎普爱思和哈药股份的广告费用投入曾是市场关注的焦点。两家公司去年该项投入锐减，是否意味着未来公司、甚至这个行业面临转型？史立臣在接受《证券日报》记者采访时表示：“很多企业都知道研发的重要性。”但据其观察，仅有为数不多的企业真正投入研发，而其指的还仅仅是进行仿制药的研发，并不包括创新药等投入。

综上，我局决定作出如下处罚：上述未按照规定使用经批准或备案的保险条款、保险费率问题，违反了《保险法》第一百三十五条，根据《保险法》第一百七十条，我局决定对人保天津市分公司处12万元罚款；根据《保险法》第一百七十一条，我局决定对时任人保天津市分公司农业保险事业部总经理岳海给予警告，并处1万元罚款。

另一方面，尚德机构用户人数的增长，则来自于持续加码的营销。招股书显示，2017年尚德机构运营费用总额为17.3亿元，较2016年增长184.6%。其中，销售及营销开支为13.5亿元，占全年总支出的78.2%。这部分开支，主要用于线上营销包括搜索引擎和移动端营销，包括新闻APP以及微博等社交媒体平台等方式。线下则是在北京、上海等一线城市的主要地铁站进行硬广投放。

为何一时之间，F-3突然给人一种“香饽饽”的感觉呢？据全日本新闻网公布的视频，计划装备F-3的雷达正由三菱电机有限公司开发，其效能可媲美F-35使用的AN/APG-81有源相控阵雷达（AESA）。而F-3的发动机，则由石川岛播磨重工公司（IHI）负责开发，这款名为XF9-1的发动机的推力与F-22隐身战机使用的F119涡扇发动机相当。

但是中国的人口是持续流动的，只是从过去的“城镇化”转向了现在的“都市化”。未来几年最大的人口流动趋势并非是二三线城市转向一线城市，而是四五线城市向三线城市流动。下沉市场的人口变得越来越集中。通过人口的进一步集中，居住空间和消费层次都会继续升级，也将进一步巩固用户对于阿里巴巴品质的粘性。