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白糖期权隐含波动率分布出现了明显的双峰，结合全年走势可以明显看出，上半年处于12%以下低波动率区域而下半年明显在13%以上高波动率区域震荡。从白糖基本面来看，增产周期第二年浩浩荡荡的熊市趋势贯穿全年，期权波动率在六月初开启的加速下跌过程中一跃而上。260个样本数据统计中反映了隐含波动率与标的价格之间较强的负相关性，再结合白糖认购期权持仓偏高来看，市场被担忧价格下跌的恐慌情绪主导。季节性规律来看榨季初的四季度是容易出现供应变化的时期，即使标的价格宽幅震荡，期权波动率也大概率处于高位。而全年其余大部分时间都处于去库存状态，直至榨季末期在夏季消费需求旺盛冲击下或许能出现阶段性供应偏紧的情况。因此即便是标的价格缓跌，上榨季后半段期间白糖期权隐含波动率也处于低位爬行，甚至跌落至个位数。

五、改进工作机制，强化科研管理部门责任各高校要制定违背科研诚信要求行为调查处理办法，明确调查程序、处理规则、处理措施等具体要求。涉及科研经费使用问题的信访举报，先由高校科研管理部门牵头组织办理。发现存在违规问题的，高校科研管理部门会同有关部门按规定予以通报批评、暂停项目拨款、终止项目执行、追回已拨项目资金、取消项目负责人一定期限内申报资格等处罚。涉嫌违纪的，由高校纪委在调查核实基础上运用监督执纪“四种形态”对有关责任人进行处理。涉嫌违法犯罪的，由高校纪委调查核实后按规定移送地方纪委监委审查调查，并配合其依纪依法妥善处理。

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换手率方面，6只战略配售基金换手率均超过10%，嘉实战略配售基金换手率达到22.93%。南方、易方达战略配售出现10万手大单今日早盘，6只战略配售基金也频频出现万手以上的大单，入场接盘的资金也不在少数，例如招商战略配售基金今日早盘成交的7笔万手以上的大单之中，有5笔的价格方向是上涨价格。南方及易方达两只战略配售基金更是出现10万手以上的大单成交。

与此同时，公司的库存余额也在逐年增加。报告期内公司的存货账面价值分别为4860.61万元、5981.64万元、7745.86万元、11133.67万元，经营性现金流从2016年开始呈现净流出。国林环保的销售模式主要是根据客户需求定制，其生产模式是“以销定产”来主导。所以在招股书中公司在前后出现了两种截然不同的表述：在招股书第314页的“存货跌价准备”中，指出报告期内每期期末的产品和库存商品均有对应的订单。而在313页的销售模式中，表述又变成库存商品中分为有对应订单的库存和无订单对应的库存，这前后矛盾的表述让人摸不着头脑，究竟库存商品是不是都有对应订单？

除了行业分析师外，受邀者还包括空乘工会的代表。据一位发言人表示，代表美国联合航空、阿拉斯加航空公司和其他航空公司机组人员的美国空乘协会（Association of Flight Attendants）将派一名成员参加。在两起致命事故中，飞行控制软件被错误激活反复将飞机机头向下推之后，波音公司已经为飞机开发了软件修复程序，但是监管机构尚未批准。